炒股就看金麒麟分析師研報(bào)，權(quán)威，專業(yè)，及時(shí)，全面，助您挖掘潛力主題機(jī)會！

　　來源：金融投資報(bào)

　　記者 林珂

　　近日，大盤的連續(xù)快速回調(diào)打破了橫盤震蕩的寧靜，個(gè)股普遍出現(xiàn)較大跌幅。但有市場人士認(rèn)為，在市場預(yù)期向好的背景下，短線的快速殺跌反而給不少個(gè)股砸出布局的“黃金坑”。

　　從四川上市公司來看，在近日的快速回調(diào)后，機(jī)構(gòu)對川股的看好態(tài)度不改，對近30只川股給出了“買入”評級。就預(yù)期空間來看，其中，國城礦業(yè)（維權(quán)）預(yù)期漲幅或?qū)⒎凶钥萍肌⑺拇p馬、英杰電氣、富臨精工等多股按券商給出的目標(biāo)價(jià)或有超過五成的上漲空間。

　　1

　　國城礦業(yè)預(yù)期有翻番漲幅

　　此前少有機(jī)構(gòu)問津的國城礦業(yè)，在業(yè)績明顯改善后，吸引了越來越多的機(jī)構(gòu)關(guān)注。

　　國城礦業(yè)在有色金屬采選、銷售業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，重點(diǎn)布局白銀等稀貴金屬，并通過不斷轉(zhuǎn)型升級、延伸產(chǎn)業(yè)鏈、開展礦山綜合利用，著力構(gòu)建以傳統(tǒng)鉛鋅有色板塊為基礎(chǔ)、以白銀等稀貴金屬為核心、以礦山綜合利用為輔助，三位一體的業(yè)務(wù)集群。

　　國城礦業(yè)為民營企業(yè)，股權(quán)結(jié)構(gòu)較為集中，大股東擅長資產(chǎn)重整。上市公司控制權(quán)、大蘇計(jì)鉬礦以及金鑫礦業(yè)控制權(quán)，均由大股東國城集團(tuán)資產(chǎn)重整獲得。

　　2024年前三季度，國城礦業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.79億元，同比增長68.42%；歸母凈利潤5202萬元，同比增長1998.73%；扣非凈利潤5870.35萬元，增幅高達(dá)3351.05%。對于業(yè)績的大幅增長，公司表示，主要是公司銀精礦的產(chǎn)量和銷售價(jià)格較上年同期上升，導(dǎo)致產(chǎn)品毛利大幅提升。此外，公司還新增鈦白粉銷售。

　　國城礦業(yè)成長能力指標(biāo)

　　國城礦業(yè)重啟對國城實(shí)業(yè)的股權(quán)（不低于60%）收購，收購方式為現(xiàn)金和承擔(dān)債務(wù)。國城實(shí)業(yè)掌控的大蘇計(jì)鉬礦2023年產(chǎn)量約0.8萬噸，品位0.13%，且公司擬將采礦證從500萬噸/年擴(kuò)大到800萬噸/年，目前正在辦理擴(kuò)大礦區(qū)范圍的采礦權(quán)變更手續(xù)。對比業(yè)內(nèi)在產(chǎn)礦山規(guī)模和品位，大蘇計(jì)鉬礦可謂主流鉬礦。

　　國金證券表示，國城礦業(yè)基本面顯著夯實(shí)，考慮到大股東資產(chǎn)注入和公司鋰礦的逐步上量，而且鉬價(jià)和鋰價(jià)均處于上行周期，公司有望迎來量價(jià)雙升局面，2025年和2026年的市盈率低于可比公司均值，給予“買入”的投資評級，目標(biāo)價(jià)24.80元。

　　截至1月6日收盤，國城礦業(yè)股價(jià)報(bào)收11.39元，較國金證券給出的目標(biāo)價(jià)尚有117.73%的預(yù)期漲幅空間。

　　2

　　中自科技積極拓展新業(yè)務(wù)

　　中自科技傳統(tǒng)主營業(yè)務(wù)為移動污染源尾氣處理催化劑的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。近年來，公司依托環(huán)保催化劑技術(shù)優(yōu)勢，積極向儲能與“儲能+業(yè)務(wù)”、工業(yè)催化劑和氫燃料電池電催化劑市場拓展。? ? ? ? ? ??

　　從新業(yè)務(wù)來看，中自科技?xì)淙剂想姵仉姶呋瘎┮验_啟規(guī)模化制備生產(chǎn)。公司于2018年起布局氫能領(lǐng)域，2024年所承擔(dān)的氫燃料電池電催化劑國家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃項(xiàng)目完成項(xiàng)目結(jié)題。目前，氫燃料電池電催化劑已實(shí)現(xiàn)公斤級批量生產(chǎn)和銷售，已建造產(chǎn)能2kg/批次，年產(chǎn)能250kg的氫燃料電池催化劑柔性生產(chǎn)線。與此同時(shí)，公司成為新研氫能三款燃料電池發(fā)動機(jī)的催化劑定點(diǎn)開發(fā)供應(yīng)商。新研氫能產(chǎn)品包括36kW-240kW車用燃料電池系統(tǒng)，已應(yīng)用于中/重型物流車、公交車、環(huán)衛(wèi)車、大巴車、工程機(jī)械車輛，并已在山西、四川、遼寧、北京等地投入使用。

　　中自科技公告截圖

　　此外，中自科技積極布局新能源領(lǐng)域業(yè)務(wù)，固態(tài)氧化物電池、鈉離子電池開發(fā)獲得階段性技術(shù)突破。固體氧化物燃料電池電堆方面，陽極支撐12*12cm單電池小批量持續(xù)制備，完成超薄電解質(zhì)陽極支撐電池的開發(fā)工作；鈉離子電池方面，已完成產(chǎn)品定型，實(shí)現(xiàn)150kWh級規(guī)模試制；可靠性驗(yàn)證中，循環(huán)壽命2000次容量保持率大于92%，已通過第三方安全測試，并向多家意向客戶送樣進(jìn)行評測。

　　國泰君安證券給予中自科技目標(biāo)價(jià)28.68元，維持“增持”評級。截至1月6日收盤，中自科技股價(jià)報(bào)收16.41元，距離上述目標(biāo)價(jià)還有74.77%的預(yù)期漲幅空間。

　　3

　　四川雙馬收購增強(qiáng)盈利能力

　　四川雙馬此前公告稱，擬通過自有及自籌資金15.96億元收購深圳市健元醫(yī)藥科技有限公司（下稱“深圳健元”）92%的股權(quán)。收購?fù)瓿珊螅钲诮≡獙⒊蔀樗拇p馬合并報(bào)表范圍內(nèi)的控股子公司。

　　四川雙馬公告截圖

　　公開信息顯示，四川雙馬目前主要管理的資產(chǎn)包括建材生產(chǎn)制造企業(yè)和私募股權(quán)投資基金管理公司。公司的戰(zhàn)略定位為圍繞國家科技創(chuàng)新引領(lǐng)的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，選擇具有較強(qiáng)持續(xù)盈利能力、現(xiàn)金流良好、具備顛覆性技術(shù)和前沿技術(shù)的企業(yè)進(jìn)行投資和管理。為落實(shí)整體戰(zhàn)略規(guī)劃，公司擬收購深圳健元92%的股權(quán)，拓展在生物醫(yī)藥行業(yè)的布局。

　　從四川雙馬發(fā)布的公告來看，深圳健元是國內(nèi)具有多肽原料藥規(guī)模優(yōu)勢的企業(yè)，業(yè)務(wù)類別包括多肽原料藥研發(fā)生產(chǎn)業(yè)務(wù)、多肽定制研發(fā)生產(chǎn)業(yè)務(wù)，以及美容肽研發(fā)生產(chǎn)業(yè)務(wù)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于醫(yī)藥和化妝品等領(lǐng)域。2023年及2024年上半年，深圳健元的營業(yè)利潤分別為8999萬元、8268萬元，利潤增速較快，商業(yè)前景廣闊，具有較強(qiáng)的行業(yè)競爭力。本次收購后，四川雙馬將依托自身深耕醫(yī)藥股權(quán)投資所積累的相關(guān)資源，推動深圳健元繼續(xù)快速發(fā)展，包括繼續(xù)投建新產(chǎn)線，增強(qiáng)研發(fā)至生產(chǎn)的一體化解決方案，加強(qiáng)國際合作，拓寬市場渠道，實(shí)現(xiàn)全球布局等。預(yù)計(jì)深圳健元并表后也將持續(xù)增厚深圳健元的利潤。

　　國泰君安證券認(rèn)為，收購深圳健元有利于四川雙馬把握生物醫(yī)藥行業(yè)的增長機(jī)遇，增強(qiáng)盈利能力。四川雙馬和諧綠色產(chǎn)業(yè)基金在2024年7月完成募集，認(rèn)繳總金額達(dá)105億元，隨著規(guī)模的提升，有望帶來管理費(fèi)收入的正向增長。

　　國泰君安證券表示，近期資本市場有所改善，利好四川雙馬一期基金項(xiàng)目的上市及后續(xù)退出，加速公司跟投收益及業(yè)績報(bào)酬的兌現(xiàn)。因此，維持對公司的“增持”投資評級，目標(biāo)價(jià)為23.70元。

　　按1月6日四川雙馬收盤價(jià)13.73元計(jì)算，距離國泰君安證券給出的23.70元的目標(biāo)價(jià)還有72.61%的上漲空間。