來源：預見能源

　　作者 | 楊銳 柯陽明

　　兩次分拆上市告吹后，上虞富豪陳建成決定倒手四家涉及光伏儲能氫能的公司。

　　1月5日晚，上市公司臥龍地產和臥龍電驅雙雙發布公告，籌劃系列資產交易方案。

　　具體看，臥龍電驅擬終止拆分旗下龍能電力北交所IPO，并簽署《股權轉讓意向協議》，打包將龍能電力43.21%股權、浙江臥龍儲能80%股權、臥龍英耐德（浙江）氫能科技51%股權、紹興上虞舜豐電力70%股權出售給“兄弟”公司臥龍地產。此外，臥龍地產還將從控股股東臥龍控股手中收購龍能電力1.69%股權。

　　2023年4月27日，臥龍電驅計劃分拆龍能電力至深交所主板上市，但在2024年4月25日終止了前述事項。臥龍電驅公告稱，龍能電力終止申請在深交所主板上市，是基于彼時市場狀況以及龍能電力自身發展規劃等因素考慮，為統籌安排其資本運作規劃。

　　2024年4月25日，臥龍電驅董事會審議通過議案，同意龍能電力籌劃申請在北交所上市事項。2024年5月10日，龍能電力在全國中小企業股份轉讓系統掛牌公開轉讓。如今，龍能電力第二次IPO也正式告吹。

　　對此，臥龍電驅公告稱，這是基于龍能電力的經營發展和長期資本戰略規劃考慮，并結合當前市場環境影響，為進一步提高決策和經營的效率，推動業務高效開展和降低運營成本。

　　公開資料顯示，臥龍電驅和臥龍地產均為臥龍控股集團有限公司旗下上市公司，實際控制人為浙江上虞富豪陳建成家族。

　　其中，陳建成直接以及間接通過臥龍控股、 臥龍舜禹合計持有臥龍電驅32%的股份，其女婿龐欣元現任臥龍電驅董事長，其女陳嫣妮現任臥龍控股集團董事局副主席、董事長兼總裁，此前曾長期擔任臥龍地產董事長。

　　陳建成1959年出生在浙江紹興上虞市曹娥鎮聯豐村。

　　1977年，18歲的他進入本村村辦企業聯豐玻璃廠工作，從技術員開始做起，在1982年25歲時，就成了廠里分管技術的副廠長。

　　兩年后的1984年10月，陳建成和其他五位同鄉合伙10萬元，在上虞縣蒿壩村承包了一個舊廠房，辦起上虞多速微型電機廠。

　　這便是臥龍電驅的前身。

　　當時的電機廠屬于村辦工廠，隸屬于聯豐村和蒿壩村村集體。作為村辦企業，起步階段的日子十分艱苦，既缺資金也缺設備，更沒有技術人員。陳建成曾多次去上海高薪聘請了很多國營電機廠的工程師為工廠進行技術指導。在這些人的加持下，成立第二年，這家小廠就生產出第一只產品“JW 系列電機”。

　　1989年，陳建成又通過廠校合作，與浙江大學共同研制設計的“YCF 系列低噪聲小功率軸流風機用三相異步電動機”，獲浙江省科技進步三等獎。1991年，工廠正式更名為浙江臥龍電機工業公司。

　　當時，由于電機稀缺，即使生產的產品比較粗糙，也供不應求。到了1992年，這家村辦企業的銷售額已經達到9000萬元，利潤約1000萬元，員工近500人。

　　同年，浙江省開始試推股份合作制，在陳建成的推動下，臥龍電機成為彼時上虞全縣第一家吃螃蟹的鄉鎮企業。

　　1994年，浙江臥龍集團成立，陳建成任董事長、總裁兼黨委書記，在此前一年，臥龍與香港公司合資，建辦了“浙江富春電機”。

　　此后，臥龍前后歷經5次改制，到1998年左右，公司變成了完全的民營企業，即企業產權私有化。

　　改制完成，陳建成隨即啟動了上市。四年后的2002年，當時還叫做臥龍科技的臥龍電驅正式在上交所掛牌。此后，陳建成在工業電機、電動車、微特電機三大領域同時發力，并于2003年將臥龍集團改制為股份制集團公司——臥龍控股集團。

　　從浙江上虞一個村辦小廠起步，經過40多年的發展，陳建成已經把臥龍電驅做到了全球電機業第二，其控制的臥龍控股，目前的總資產達361億元，擁有臥龍電驅、臥龍地產、BrookCrompton（AWC.SI）3家上市公司、57家全資及控股子公司，產業版圖遍布全球，形成了以制造業為核心主業，地產和金融投資為兩翼的產業布局，并連續六年位列中國企業500強。

　　2024年3月25日，胡潤研究院發布《2024胡潤全球富豪榜》，陳建成、陳嫣妮以85億元人民幣財富位列榜單2750位。2024年10月，以80億元人民幣財富位列《2024年·胡潤百富榜》第656位。

　　從標的資產情況看，本次從臥龍電驅手中倒手到臥龍地產的四家公司，最重要的顯然是多次籌劃獨立上市的龍能電力。

　　作為典型的浙商，陳建成商業嗅覺靈敏，并有突出的資本運作偏好，其布局光儲等新能源的時間也比較早。

　　早在2013年10月，臥龍電驅就與龍柏集團合資成立了龍能電力。成立初期，龍能電力著重在浙江省及周邊地區自行開發建造分布式光伏發電項目，目前業務已拓展至全國7個省份。

　　2019年，臥龍集團開始組建儲能團隊，2022年4 月，龍能電力與牧原達成合作，共同開發光儲項目，同年10月 ，臥龍與深圳市芊億新能源合伙企業合資成立浙江臥龍儲能系統有限公司。

　　2024年4月，從事氫能存儲的臥龍氫能和聚焦風能的舜豐電力又相繼成立。

　　自11年前成立，乘著新能源大發展的東風，此前的龍能電力發展迅速，其221-2023年收入分別為1.73億、2.21億、3.06億元，凈利潤分別為 0.38億、0.85億、0.81億元，陳建成也隨即啟動了將這家子公司分拆上市的計劃。2023年4月，臥龍電驅董事會就曾審議通過議案，擬分拆龍能電力至深交所主板上市。

　　不過，自去年以來，由于供需失衡，光伏行業整體困在過剩產能漩渦，隨著一路下殺的產業鏈價格，行業陷入全面下滑和虧損的境地。

　　龍能電力也未能幸免。2024年半年報顯示，該公司的凈利潤同比下降5.73%。需要指出的是，截至2024年上半年，龍能電力賬上貨幣資金為4047.57萬元，同比下降77.72%，主要系項目建設規模擴大，項目采購支出增加導致現金流出。

　　2024年前三季度，龍能電力營業收入2.66億元，同比下降12.92%；凈利潤8944.44萬元，同比增長8.21%。

　　在這種局面下，2024年4月25日，臥龍電驅宣布，基于當前市場狀況以及龍能電力自身發展規劃等因素考慮，終止拆分事宜，同步籌劃北交所上市，并于2024年5月10日起，在新三板創新層公開掛牌轉讓。

　　龍能電力2024年半年報顯示，報告期內公司營業收入1.47億元，同比增長25%；凈利潤3664.26萬元，同比下降5.73%。此外，該公司在報告中指出，受整體市場競爭激烈、電站火災損失、新三板掛牌費用、人員薪酬增加等各方面影響，雖然收入有所增長，但利潤表現不甚理想。

　　需要指出的是，截至2024年上半年，龍能電力賬上貨幣資金為4047.57萬元，同比下降77.72%，主要系項目建設規模擴大，項目采購支出增加導致現金流出。2024年前三季度，龍能電力營業收入2.66億元，同比下降12.92%；凈利潤8944.44萬元，同比增長8.21%。

　　除了主營光伏的龍能電力業績下滑嚴重外，此次倒手的另外三家新能源企業則全部處于虧損狀態。

　　數據顯示，2024年前三季度臥龍儲能凈利潤1虧損1434.23萬　臥龍氫能凈利潤虧損-364.63萬，主營風力發電的舜豐電力其營業收入為0元，凈利潤為-36.88萬元。

　　值得注意的是，作為上述四家企業的接手方，臥龍地產的情況，也不容樂觀。

　　受房地產下行影響，臥龍地產這家區域小房企，很早就在謀求轉型。

　　2015年，陳建成的女兒陳嫣妮開始掌舵這家區域性房企，而從2016 年開始，公司一改往日風格，頻頻跨界投資網絡游戲公司。

　　但上述這次跨界未見成效，臥龍地產在此后的三年中再度聚焦房地產業務，但是地產的黃金時代已然過去。其房產銷售長期停滯。陳嫣妮也因此在2021年12月，辭去了董事長職位，離開掌舵5年的臥龍地產。

　　之后，臥龍地產又盯上了發展勢頭較好的有色礦產業務，通過收購上海臥龍礦業跨界銅精礦、稀土原料等有色礦業貿易。

　　不過，進入2024年，礦業貿易也出現頹勢。2024年三季報顯示，臥龍地產營收24.17億元，同比下滑44.01%；凈利潤1.08億元，同比下滑54.56%。

　　其中，礦業貿易業務實現銷售收入僅16.70億元，同比下降49.43%，房地產項目簽約銷售金額也持續萎縮為4.36億元，同比下降45.09%。

　　然而，陳建成和“臥龍系”發力新能源的雄心并沒有因為上述挫折和困境而減退。

　　據《浙商雜志》報道，陳建成在2024年10月臥龍集團四十周年慶典晚會致辭時表示，“基于‘全球正處于能源轉型、綠色發展以及數智賦能、萬物互聯的關鍵時期’的判斷，臥龍正式提出了三條成長曲線共同發展戰略，在穩步發展電機及變頻器產業的同時，快速發展新能源產業，全力發展系統解決方案業務，從傳統的設備供應商向系統解決方案提供商轉型，并大力培育電動航空、仿生機器人、綠電制氫等未來產業?！?/p>

　　對于本次交易，臥龍地產也曾表示，這是“向新能源產業方向發展，增加新的利潤增長點，為未來發展注入新動能”。

　　而在前述公告發出之后，該企業方面又對媒體表示，收購標的中，龍能電力保持著較好的盈利能力，其他公司業務發展較晚，尚在培育中，后續公司肯定會有進一步的發展規劃，“公司近幾年來一直在尋求轉型，也是希望抓住政策的窗口期，進一步實現新業務拓展。”

　　很明顯，歲末年初，隨著這場內部資產大騰挪的完成，擁有數家上市公司的陳建成和他的“臥龍系”還將繼續押注新能源。但在如今風光儲氫這些新能源嚴重“內卷”之際，作為后來者還能在市場中分得一杯羹嗎？