專題：市場量能下破萬億后回升 后續(xù)A股行情如何展望？

　　1月22日消息，指數(shù)早盤弱勢震蕩，北證50跌近3%。板塊方面，銅纜高速連接概念強(qiáng)勢，新亞電子、華脈科技雙雙漲停；液冷服務(wù)器板塊走強(qiáng)，工業(yè)富聯(lián)、真視通盤中漲停；通信設(shè)備板塊活躍，瑞斯康達(dá)、匯源通信漲停；小紅書概念持續(xù)調(diào)整，國旅聯(lián)合（維權(quán)）盤中跌停；地產(chǎn)股集體走低，中交地產(chǎn)跌停；家電板塊走弱，廚衛(wèi)電器方向領(lǐng)跌，萬和電氣跌幅居前。總體來看，個(gè)股呈普跌態(tài)勢，下跌個(gè)股超4200只。

　　截至午間收盤，滬指報(bào)3215.37點(diǎn)，跌0.84%；深成指報(bào)10226.98點(diǎn)，跌0.76%；創(chuàng)指報(bào)2100.17點(diǎn)，跌0.58%。

　　盤面上，銅纜高速連接、F5G概念、液冷服務(wù)器板塊漲幅居前，小紅書概念、租售同權(quán)、房地產(chǎn)板塊跌幅居前。

　　熱點(diǎn)板塊：

　　1、液冷服務(wù)器

　　朗威股份、歐陸通、工業(yè)富聯(lián)、真視通等多股上漲。

　　消息面上，當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月21日，美國總統(tǒng)特朗普在白宮宣布，美國開放人工智能研究中心（OpenAI）、日本軟銀集團(tuán)（SoftBank）和美國甲骨文公司（Oracle）將共同投資5000億美元，用于推動(dòng)美國人工智能（AI）基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。特朗普表示，這三家企業(yè)已聯(lián)手打造一個(gè)名為“星際之門”（Stargate）的項(xiàng)目，該項(xiàng)目將建設(shè)下一代人工智能所需的物理與虛擬基礎(chǔ)設(shè)施，包括分布在全美的數(shù)據(jù)中心。他稱其是“歷史上最大的人工智能基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目”。甲骨文公司創(chuàng)始人拉里·埃里森透露，首個(gè)數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目已在得克薩斯州開工建設(shè)。

　　2、富士康概念

　　勝藍(lán)股份、勝宏科技、歐陸通、瀛通通訊等多股活躍。

　　消息面上，1月20日，手機(jī)國家補(bǔ)貼政策正式上線，蘋果手機(jī)的部分主力機(jī)型如iPhone 15、iPhone 16等均可享受此補(bǔ)貼。有消費(fèi)者借此機(jī)會(huì)購買了一臺(tái)256G內(nèi)存的iPhone 16，價(jià)格為5499元，這一價(jià)格使得國補(bǔ)后的iPhone 16成為全球最低價(jià)，被譽(yù)為蘋果最受歡迎的機(jī)型之一。

　　消息面：

　　1、【海軍054B護(hù)衛(wèi)艦首艦交接入列】今天上午，海軍054B護(hù)衛(wèi)艦首艦漯河艦在山東青島某軍港交接入列。漯河艦舷號(hào)545，是我國自主研制建造的新一代護(hù)衛(wèi)艦，排水量約5000噸，各項(xiàng)性能顯著增強(qiáng)，在艦艇隱身技術(shù)、作戰(zhàn)指揮系統(tǒng)、火力集成控制等方面取得突破，具備較強(qiáng)的綜合作戰(zhàn)和遂行多樣化軍事任務(wù)能力。

　　2、【字節(jié)跳動(dòng)計(jì)劃在2025年斥資120億美元開發(fā)AI芯片】字節(jié)跳動(dòng)計(jì)劃今年在人工智能基礎(chǔ)設(shè)施上投入逾120億美元。據(jù)兩位知情人士透露，字節(jié)跳動(dòng)已為2025年在中國購買人工智能芯片編列了400億人民幣（55億美元）的預(yù)算，是去年支出的兩倍。公司還計(jì)劃在海外投資約68億美元，采用英偉達(dá)芯片加強(qiáng)基礎(chǔ)模型訓(xùn)練能力。其中一位知情人士透露，公司今年已經(jīng)通過租賃協(xié)議等方式簽訂了大量訂單，以建立海外人工智能產(chǎn)能，這應(yīng)該足以滿足公司2025年的大部分需求，但之后的情況仍不確定。

　　3、【北京：超前布局6G產(chǎn)業(yè)】北京市發(fā)改委相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，今年的重點(diǎn)工程加快完善集成電路創(chuàng)新生態(tài)，做優(yōu)做強(qiáng)新能源汽車產(chǎn)業(yè)，培育醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)新增長點(diǎn)，積極運(yùn)用數(shù)字技術(shù)、綠色技術(shù)改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，安排戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)23個(gè)；打造人工智能創(chuàng)新策源地和應(yīng)用高地，培育人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)先發(fā)優(yōu)勢，鞏固提升“南箭北星”產(chǎn)業(yè)格局，打造氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展創(chuàng)新高地，超前布局6G產(chǎn)業(yè)，安排超智算人工智能創(chuàng)新示范園等15個(gè)未來產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目。

　　4、【全國鐵路今天預(yù)計(jì)發(fā)送旅客1340萬人次】從國鐵集團(tuán)了解到，1月22日，全國鐵路預(yù)計(jì)發(fā)送旅客1340萬人次，計(jì)劃加開旅客列車1346列。1月21日，全國鐵路發(fā)送旅客1312.3萬人次。

　　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：

　　聯(lián)儲(chǔ)證券指出，展望未來，一季度經(jīng)濟(jì)維持韌性。往前看，預(yù)計(jì)2025年一季度經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)維持韌性，一是因?yàn)閿U(kuò)內(nèi)需政策大概率將“趁熱打鐵”。2025年，在“全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求”的政策基調(diào)下，支持“兩新”的超長期特別國債資金將比2024年大幅增加，更大范圍的的產(chǎn)品將被納入政策支持范圍。對(duì)消費(fèi)形成支撐；二是短期內(nèi)出口將維持韌性。特朗普關(guān)稅政策實(shí)施前的窗口期將繼續(xù)為“搶出口”創(chuàng)造條件，疊加人民幣貶值趨勢，一季度將繼續(xù)支撐出口。在內(nèi)、外需均有力量支撐的情況下，預(yù)計(jì)一季度經(jīng)濟(jì)維持韌性。

　　財(cái)信證券認(rèn)為，往后看，隨著近期市場底部企穩(wěn)跡象明顯，指數(shù)下跌空間有限，后續(xù)期待春季躁動(dòng)行情開啟。展望2025年第一季度，在宏觀政策刺激取向不變、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有邊際改善跡象，政策端及經(jīng)濟(jì)端有一定支撐，預(yù)計(jì)A股指數(shù)仍有機(jī)會(huì)。風(fēng)格仍以高景氣板塊為主，適當(dāng)關(guān)注政策驅(qū)動(dòng)方向：（1）科技和自主可控方向。海外環(huán)境日趨復(fù)雜的背景下，我國科技自主可控或?qū)⑦M(jìn)一步提速，關(guān)注國產(chǎn)算力、人形機(jī)器人、信創(chuàng)、華為鴻蒙生態(tài)、工業(yè)母機(jī)、國防軍工等方向。（2）錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)小微盤股。隨著2024年業(yè)績預(yù)告接近披露尾聲，此前錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)小微盤股將迎來估值修復(fù)機(jī)會(huì)，可關(guān)注中證2000ETF、科創(chuàng)200ETF等品種。