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　　來源：環球老虎財經app

　　2022年5月“拿下”龍凈環保（維權）后，紫金礦業對于該公司的增持一直沒有停止。如此“癡迷”的行為背后，或能反映在紫金礦業的環保謀劃下，龍凈環保具有非凡的意義。

　　紫金礦業再度增持龍凈環保。

　　1月9日，龍凈環保宣布，紫金礦業在2024年11月26日至2025年1月8日期間累計增持公司1.2471%股份。交易完成后，紫金礦業直接持股比例將上升至20.69%，算上其全資子公司紫金資本、紫金投資，三者合計持股比例將提高至24.6%。

　　回溯歷史，2022年5月紫金礦業斥資超17億元獲得龍凈環?？毓蓹唷６孟略摴竞?，這家有色金屬巨頭依然持續進行著增持。

　　統計顯示，2022年8月至2024年1月期間，紫金礦業間接通過紫金資本、紫金投資累計增持龍凈環保約4974.7萬股，而其自身累計直接增持公司股份已達1.02億股。

　　紫金礦業似乎對于增持龍凈環保有些“上癮”。據了解，當前紫金礦業對于低碳環保層面的訴求持續提升，而身為紫金礦業麾下稀缺的環保類企業，龍凈環保對其亦有不小的意義。

　　斥資2億元再度增持

　　1月9日，龍凈環保發布公告稱，公司控股股東紫金礦業在2024年11月26日至2025年1月8日期間累計增持公司1583.9萬股，即1.2471%股份。期間，龍凈環保均價12.73元/股。按此估算，紫金礦業增持耗資約2.01億元。

　　公告顯示，此前紫金礦業持有龍凈環保2.47億股股份，占總股本比例為20.53%，紫金礦業及其全資子公司紫金資本、紫金投資合計持有公司2.97億股股份，占總股本比例為24.67%。

　　交易完成后，紫金礦業持有龍凈環保2.63億股股份，占公司總股本的20.69%，與紫金資本、紫金投資，三者合計持有公司股份數量為3.12億股。受到龍凈環?？赊D債轉股稀釋的影響，持股比例為24.6%。

　　值得一提的是，2022年以來，紫金礦業攜紫金資本、紫金投資數度增持龍凈環保，進一步鞏固了其對公司的控股地位。

　　據龍凈環保2023年11月3日公告，紫金資本、紫金投資先是于2022年8月25日至2022年 9月23日期間，合計增持公司股份933.96萬股，此后紫金投資自2023年10月26日至2023 年11月2日期間，累計增持公司股份149.47萬股。

　　2023年11月13日至2023年12月7日期間，紫金投資增持龍凈環保1081.5萬股。2023年12月15日至12月22日以及2023年12月25日至2024年1月22日期間，紫金投資分別增持公司1711.81萬股、1097.93萬股。

　　至此，紫金礦業間接通過紫金資本、紫金投資累計增持約4974.7萬股。

　　隨即，紫金礦業亦親自下場。據統計，自2024年2月5日至本次交易前，紫金礦業持有龍凈環保的股份數量已從1.61億股上升至2.47億股，增加約0.86億股。按本次交易后的持股數計算，紫金礦業累計直接增持公司股份已達1.02億股。

　　這距離紫金礦業成為龍凈環?？毓晒蓶|的時間還不到三年。

　　時間回到2022年5月，彼時龍凈環保因名筑建工、頂丞建工相關預付款問題而被出具否定意見的年度內部控制審計報告，從而“戴帽”。

　　彼時龍凈環保原“掌門人”面臨較大壓力。據悉，2017年陽光集團以36.7億元收購龍凈環?？毓晒蓶|東正投資100%股權，收購完成后，陽光集團成為龍凈環保新控股股東。然而伴隨著地產因素發酵，其出現流動性問題；2022年5月5日，陽光集團麾下的陽光城率先宣布其已到期未支付的債務本金合計金額301.91億元，同年6月陽光集團宣布兩只債券的本金及利息都未按期支付。

　　伴隨著紫金礦業入主，龍凈環保在股東層面的“燃眉之急”得以緩解。

　　紫金礦業的環保謀劃

　　持續增持龍凈環保背后，或折射出紫金礦業對其的“寄托”。

　　資料顯示，龍凈環保主營涉及大氣污染治理、風電光伏儲能、水處理及生態修復、垃圾焚燒發電及危廢處置等領域，經營業務模式包含環保技術研發、高端裝備及產品制造、EPC 工程建設及服務、環保及新能源電站運營。

　　剖析紫金礦業發現，其主要參控股子公司多為銅礦、金礦、鋅（鉛）礦、鐵精礦性質，或是冶煉企業。

　　龍凈環保則在其中較為獨特，其被稱作大氣環保裝備企業。

　　紫金礦業曾表示，控股龍凈環保，主要原因在于龍凈環保的主營與其礦山、冶煉板塊的環保治理業務產生協同效應，并同時可以提升其裝備制造能力的短板；公司還認為，龍凈環保與其長期可持續發展有較大的合作空間以及戰略互補性。

　　此外，細看2023年年報發現，在單獨描述清潔能源發電及新材料運營成果之時，紫金礦業亦花費一定篇幅提及龍凈環保。

　　綜合而言，龍凈環保承載著紫金礦業的環保謀劃。

　　據悉，身為采礦大戶，紫金礦業防污染壓力不輕。2023年年報顯示，公司麾下位于中國境內的28 家分（子）公司都被生態環境行政主管部門列為重點排污單位。

　　回溯近年，紫金礦業持續擴張礦產版圖。僅著眼部分國內收購，公司曾收購盾安集團四項資產包，涵蓋碳酸鋰資源儲量超900萬噸的西藏阿里拉果錯鹽湖鋰礦70%權益，并取得湖南厚道礦業71.1391%股權，收獲擁有216萬噸碳酸鋰資源的湘源鋰多金屬礦所有權益；此外，擁有朱諾銅礦的西藏中匯實業48.59%股權亦被公司“收下”。

　　一頓“買買買”之后，產能釋放的信號隨之而來。2024年5月，紫金礦業發布《關于未來五年（至2028年）主要礦產品產量規劃》，根據規劃中的內容估算，到2028年，紫金礦業旗下礦產銅、礦產金、礦產銀產量在2023年基礎上均將實現約50%的增長，礦產鉬產量將較2023年增長約4倍，碳酸鋰當量增幅或接近10倍。

　　而增產強度的提高，也預示著環保訴求的上升。

　　另外，紫金礦業對于控制能耗亦有更進一步的自身目標，據公司披露，目標2030年可再生能源使用占比不低于30%，相比于2022年的16%有顯著提升。東吳證券預計，2030年紫金礦業可再生能源需求或達7431GWh。

　　龍凈環保

　　能借紫金礦業成長嗎？

　　著眼業績方面，自被納入紫金礦業麾下以來，龍凈環保尚未呈現營利雙增。

　　2023年，龍凈環保實現營收109.7億元，同比下滑7.64%，扣非凈利潤3.473億元，同比下滑46.9%。2024年前三季度，公司營收同比下滑11.64%至66.54億元，扣非凈利潤同比增長18.23%至5.848億元。

　　著眼更長視角，龍凈環保營收最高值發生在2022年，達118.8億元，年度扣非凈利潤曾于2018年最高取得7.028億元。

　　未來，龍凈環保能否借紫金礦業之力重新拓展成長性，或是一大看點。

　　短期來看，龍凈環保與紫金礦業之間的關聯交易或有增長。根據公司1月3日公告，2024年1-11月其向關聯人銷售產品、商品實際實現6.15億元，而預計2025年度向紫金礦業及其子公司銷售產品（含環保設備、風光電費、礦山裝備）合計金額21億元。

　　目前，紫金礦業國內外礦山項目眾多，因而使得龍凈環保在綠電運營方面有著力點。據公司透露，截止11月，其已建成發電的清潔能源項目機組規模超700MW，后續將加快黑龍江多銅風電、巴彥淖爾風電、西藏巨龍等國內項目，以及塞爾維亞二期、圭亞那二期、阿根廷3Q、剛果金馬諾諾等一批海外項目的推進和實施。

　　此外，紫金礦業在收購“兩湖一礦”后，已擁有不少鋰資源，再疊加其現存的鋰鹽冶煉廠以及正極材料布局，可以說已在儲能電池上游實現布局。

　　而有了紫金礦業在儲能電池上游“助陣”，龍凈環保也借此“打通”了全產業鏈。目前，公司綠電運營項目對應儲能電池下游，同時也布局了Pack、系統集成、電芯等儲能電池中游領域。

　　據悉，2022年龍凈環保先是投資建設磷酸鐵鋰儲能電芯項目，設計產能5GWh；此后再與量道新能源成立合資公司，建設年產6GWh鋰電儲能系統；還與蜂巢能源成立合資公司，建設儲能電池模組PACK和系統集成項目，一期2GWh，二期3GWh。